大家非常注意 👀 的Hartalega 成绩终于出炉了,而且相信有不少page 已经分享过live / 或者是分析了~

今天,这篇文就送给还没看过的大家吧 🌚 也是跟各位读者们抱歉 🙏 最近版主有点私事需要处理,来不及第一时间分享HARTA 给大家!

那今天呢,我们会逐一分析HARTA 这个季度的业务(下面有附上图 📒)算是一个让大家“看懂财报“ 的系列吧!看完记得给feedback!

📌 营业额(Revenue)

首先,这个季度的revenue(营业额)从FY 2019 Q2 的RM 714.24 Million,下滑至RM 709.42 Million ⬇️ YoY 来说这个其实是跌很少了~ 才0.7% 左右而已。

这次下跌的原因呢 🤔 在季报里面管理层表示是因为ASP(Average Selling Price)手套平均售价的影响。

可是,这家Nitrile Glove 天王 🧤 Hartalega 怎么会低头,降低ASP 呢?

其实,在前面几个季度的时候,手套已经出现了oversupply,过度供应的问题了。

而在FY 2020 Q1,这家公司的平均utilization rate 才达到了76% 而已~ 这个其实不是因为没有order,而是他们有意放慢生产量(反正价格低,不如少生产),来拉高ASP 的 🤔

不过,在Q2 则是出现回调的现象,公司的普通nitrile glove line 回到了平均85% 左右的utilization rate ⚠️ 而新一代的产品,NGC 更是达到90% utilization rate,以这样的状况维持下去,相信HARTA 业绩会继续转好~

NGC Plant 5 在去年已经完成了,可以增加4.7 Billion pieces NGC 手套/年,的Plant 6 相信在CY 2020 Q1 可以开始生产 🌚 至于Plant 7(预计可增加 3.4 Billion pieces NGC 手套/年),则是有望在CY 2020 2H竣工!

讲到这个,HARTA 很大机会在2020 – 2022 年花费RM 745 Million 来进行发展(CAPEX),这个下面会有图给大家看哦~

离题了!🤣🤣 接下来,我们看看成本吧!

📌 营业成本(Operating Expenses)

公司的成本从RM 558.27 Million,拉高至RM 566.69 Million,是一个RM 8.42 Million或1.51% 的增长~

其实这个不算增长太多啦,不过管理层有提到说packaging costs(包装成本? 🤔)跟天然气价格上涨了,导致成本提高~ 也导致了Net Profit 被拉低哦!

📌 净利(Net Profit)

公司的净利从RM 120.38 Million,下跌到RM 104.21 Million,约RM 16.17 Million 的净利被吃掉了,管理层表示除了ASP 下降,拉低毛利(gross profit),再加上成本的提高,导致了这次成绩的下跌哦!

整体来说,业绩很不错呢!👍 可是资产,负债方面呢?

📌 存货量(Inventories)

一般来说,如果公司的业绩下滑,我都会去看他们的inventories level(如果有的话)🌚

这次HARTA 的存货跟FY 2019 Q4 相比起来,多出了RM 27.53 Million 左右的手套存货!

配合管理层说的ASP 下降,个人认为这个是非常正常的 🤷🏻‍♂️ ASP 下降,难道你还要卖多咩?

📌 现金(Cash & Cash Equivelent)

另外值得注意的就是现金流,公司的现金流在六个月内增加了RM 135.48 Million 之多?不是说业绩下滑吗?

📌 营业现金流(CFFO)

业绩是下滑 📉 没错!但是公司的CFFO(Cash Flow from Operating Activities,或着称营业得来的现金)还是非常健康的哦!

通常只有非常好的公司才会出现CFFO 跟Net Profit 相近哦!代表公司的cash flow cycle 控制得好!🤨

额,在这里要说到某家公司业绩飞几千% 🙄 但是大家看CFFO 其实是没有钱进来的,自己注意咯~ 不要问我公司名字~

📌 投资现金流(CFUI)

另外,刚才提到公司的CAPEX 会在未来几年增加,这里要提到FY 2020 公司总共花费了RM 85.26 Million在发展身上 🤔

其中RM 83.51 Million 相信是花在在明年年头可以竣工的Plant 6 身上的,而且他们的foreign labour 也准备好了~

可是,就是不知道,ASP 可以维持吗?等下会跟大家分享一下这家公司的未来prospect!

📌 股息(Dividend)

如果我买Hartalega,那么它的股息从来不会是吸引我的点之一 🙄 现在的DY(Dividend Yield,股息率)才有可怜的1.41%~这次宣布的RM 0.018 股息,没什么好说的啦,只能说现金流不错咯!

📌 未来趋向(Prospect)

传言,公司会花费RM 150 Million 在automation 身上,虽然大家都知道HARTA 比同行的margin 高上不少,但是随着工业4.0 的到来,他们也必须加强自身在automation,AI 方面的投资,不然的话总有一天被takeover market share ‼️

目前,HARTA 的产量是每年达到36.6 Billion pieces,在Plant 6,Plant 7 完工之后可以达到44.7 Billion pieces 的产量 😯

不过这个并不是代表他们可以卖这个数字的手套啦~ 只是capacity 而已!

不过,新的工厂开始了,必定会拉低平均的utilization rate(基数大了,utilization rate 也降低~成本也拉高),所以FY 2020 全年业绩应该没有什么突破性的增长啦!

对于买不买的话.. 呵呵,我再等等吧!🤷🏻‍♂️🤷🏻‍♂️

PURE SHARING!

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