【业绩更新】- 跟 Dato’ Karim 分家跑去投资 MINETEC(7219)的公司业绩报告出炉了! 快来看看好不好!

大家近期相信都会关注 SERBADK(5279)的股价走势,尤其是在 RM 1.70 左右的价位买入的就很担心了,为什么公司的大股东兼董事 – Dato’ Awang 要大量抛售他的股份呢?

是不是公司内部出现了什么问题?

大家也不用太担心,到底这中间发生了什么事还要等官方宣布啦  不过这位 Dato’ Awang 在近期一直买入 MINETEC 这家公司的股份,直到 18/06/2020 为止他持有了公司 24.65% 的股份,而在 19/03/2020 的时候他才持有 14.59% 的股份,可以看到3个月内他真的大量增持了这家公司的股权!

那在分析 MINETEC 的季报之前,我想跟大家说 MINETEC 近期进行的私下配股(Private Placement)是不允许大股东(包括 Dato‘ Awang)认购的,所以目前他卖掉 SERBADK 的钱到底去哪里了,我们还不知道

Ok,不废话了,我们先看看这个季度的重点看头吧!

营业额(Revenue)- 17.24%

毛利(Gross Profit)+ 278.42%

净利(Net Profit)- 11.52%

净利率(Net Profit Margin)无法计算,因为这个季度陷入了亏损..

经营现金流(Operating Cashflow)- 99.99%*

*这个季度的经营现金流其实从 FY 2020 Q3 到 Q4 增加了 RM 1,000 而已,而同个季度对比增加了 RM 9.89 Million 因此下跌的幅度非常大!

流动现金(Liquid Cash on Hand)+ 201.29%

我们从毛利上来看的话其实公司是还有盈利的 不过公司的 Administrative Expenses 高达 RM 12.80 Million(所对比的季度是 RM 11.41 Million),而毛利才高达 RM 1.63 Million,这样子的话哪里可能有净利可言呢?

另外,说到现金流的话,MINETEC 由于跟建筑业,太阳能业务以及 O&G 有关联,所以不稳定是正常的  需要观察他们下个季度的经营现金流动向!那我们现在就来说说看 MINECTEC 和几个核心业务:

MINETEC 旗下的业务包括了
Quarry and Premix Products(采石场和预拌产品),
Civil Engineering(土木工程)以及
Bituminous Products(沥青产品),
还有 Property Development(房地产发展),

不过我们观察到在过去的几个财政年里面,公司开始转战 Civil Engineering 了,在这段期间里面公司也出售了三个子公司 包括负责采石场的 Gebeng Quarry Sdn. Bhd. 以及 Minetech PQ Sdn. Bhd.,以及设计地产发展的 MRB Land Sdn. Bhd. 这三家公司~

此外,在公司近期要做 Private Placement 的文稿里面,他们提到了目前手头上有三个合约,合计 RM 75.6 Million 的 Order Book,他们分别是 CKE(Cheras-Kajang Expressway),YTL 在 Kulai 的建筑合约,以及 Bukit Selingsing 的 合约,目前 YTL 的合约预计在今年 10月会结束,不过在 15/06/2020 的时候公司又接到了 Mutual Premium Sdn. Bhd. 给出 RM 30.4 Million 的合约 预计会在 February 2021 完工!

以公司 FY 2019 全年的营业额来计算的话,这些合约大约够公司支持多1年多(虽然出售了采石场的业务,但是还是有在营运的,只是很容易陷入亏损),不知道 Dato’ Awang 这样买入会不会为公司带来别的合约呢?

这个可能性我们外人谁也说不准,不过公司在宣布要私下配股的时候,有提到公司打算拿出 RM 9.0 – 9.5 Million 来发展一个位于 Perak 的 9.99 Megawalt AC Solar Power Farm,预计会在 2021 年 Q1 开始营运,实际上带给公司的营业额贡献度还是未知的

可能大家看了上面那么多的资讯会有点乱,那么以懒人包的角度以一句话形容的话就是:

1年内营业额或许可以维持在 FY 2019 左右的水准,除非有新合约进来否则的话公司短期内很可能还会继续亏损,太阳能的业务也需要当私下配股完成先,目前只有一个 Tranche 卖出了,就是高达 48.0 Million 股,以 RM 0.235 一股的价格卖出的,其余的还要再等宣布

而管理层在季报里面给出的前景预测讲了好像没有讲那样只是说到接下来的财政年会面临挑战,然后预计 2020 2H 会因为政府RM 35 Billion 的经济恢复计划开始看到复苏..

如果以我个人看的话,Quarry and Premix Products,Bituminous Products 这两个业务在下个季度会持续下滑  而 Civil Engineering 预计会继续成为公司最大的营业额贡献业务,不过公司在 3月中期到 5月尾里面是完全没有开工的,所以下个季度就会… 你知道的..

你问我的话,我真的不是很会欣赏这家公司 目前公司的市值高达 RM 294 Million,而过去公司的业绩都是出于亏损的状态中,或许Dato‘ Awang 的入股可以为公司带来更多资金以及合约,但是我计算目前的合约就算以 15% 的净利率来说公司还是有高估的嫌疑!

当然,一些知情的人会说还有 X 数额的 Project 还没公布而已,那以我目前的策略我宁愿做个傻佬,不去赌这家公司好过了  当然你要买我是不会阻止的,前提是,你必须明白你买入的目的是什么,是看好公司的未来,还是因为市场新闻 + 有大股东不断买入你也想分一杯羹?

以这样的市场来说,还是做好风险管理 比较好啊!

– 完 –

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