【油价回调,接下来要如何部署油气股?】

目前WTI Crude Oil 已经回调到 USD 34 Per Barrel 的价位了,这导致不少投资者开始重新注意回O&G 业务的公司,可是油价上涨时却有不是让所有的公司都会受惠的,其中生产丁腈手套(Nitrile Gloves)的公司可能会面临原料 Butadiene 小幅度上涨而影响赚幅,不过今天不谈手套股了,我们就说说看油气股有哪些值得我们部署的吧!
当我们看到油价上涨(实际上是回调价格上去而已)时,第一时间想到会受惠的肯定是上游业的E&P 公司,比如说国油Petronas,ExxonMobil,以及Shell 等等的公司,如果说本地可以买到的纯上游公司则是有HIBISCS(5199)以及 REACH(5256)这两家公司~
不过,在你冲进去买入之前我想提醒你,必须要先搞清楚这两家公司的 “Net 成本” 是多少,也就是说包含了资产贬值,融资成本后生产一桶油的成本是多少,如果不了解这一点的话,可能油价维持在这个价位你下个季度也是看到业绩炸弹的!
*P/S:之前我们提过HIBISCS 的 OPEX 大约是在 USD 20 Per Barrel,而 Net 成本则是在 USD 40 Per Barrel 左右,你自己判断吧。
而我本身却不想去赌油价接下来会是上涨或是下跌,因为虽然俄罗斯近期已经减产了 10 Million BPD,并且表态说油价的需求供应即将会被持平(不知道这个表态是否要推高油价..)另外美国也貌似铁了心要实行Herd Immunity 的计划,若是实行的话则会提高对油的消耗量,这种种迹象都给油价带来了一波小牛风!
供应需求这种资料永远都是在消耗后再出来的(除非你是业内人士),因此等消息出来后再做出反应就有一点慢了,因此我个人会选择部署的油气股是涉及了上游业务,中游业务以及下游业务都有做的,那么油价如果需求量重归市场的话他也会受惠,万一供依然多于需的话他也有Tanker 的业务可以支持公司成长!
这家公司也是我个人蛮喜欢的一家O&G 公司 – DIALOG(7277)。太过长远的我不敢说,但是中短期内的话DIALOG 的Tanker 业务生意火爆,而且Spot Rate 价格也因为需求量增加而上扬!整体来说我觉得下个季度爆雷的机会很小,进步的空间很大!
早些日子冷眼前辈也看好了提供 Offshore Vessels 业务的公司,这一类型的公司在马来西亚包括了基本面比较强劲的YINSON(7293)以及ARMADA(5210),SERBADK(5279)以及我们上面提到的DIALOG(7277)这四家公司!如果你问我的话,除了ARMADA 以外这三家的基本面都非常强劲,但是我本身也没有过度深入去研究ARMADA,这里就不多说废话了~
至于下游业的话,相信这个油价的上涨或许会提高Crack Spread,尤其是在全球生产业有重启的迹象后,需求量的上涨可能会带动Petrochemical 的价格,所以类似于LCTITAN(5284)这样的公司或许会有出头天!
但是,对于购买Petrochemical 来生产其他产品的公司就可能没那么开心了,不过这一切都需要看你对于上游,中游还是下游比较熟悉来判定,整个文章要带出的意思是跟你说不同层面的公司会受到不同的影响,因此考虑好各种因素后才去买O&G 公司,而不是随便追高啦!

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