【浅谈个股】- 今晚聊聊 HARTA(5168)这家公司!

目前手头上持有 HARTA 这家公司的读者一定是 Sibeh 爽了 股价在今天一度冲顶 RM 15.00!虽然在闭市前回调到 RM 14.78 了,但是以 Index 成份股一天涨那么多还是很疯狂的!

那现在我们就来讨论看看为什么今天的 HARTA 那么凶,以及关于中国市场打算大幅度增加 Capacity 的问题吧!

在过去两天的橱窗粉饰过后,我们看到了手套股的股价有重新活跃的迹象,原因为今天可能会有小幅度的回调~ 但是回调是回调,调得更高去了

那 HARTA 这家公司一直以来是马来西亚里面所有手套股里面 Production Efficiency 最好的一家公司(除了 KOSSAN 也是我比较偏爱的),在今天 Kenanga Research 也给出了新的目标价格(TP) 价格高达 RM 18.16,或者 CY 2021 年 P/E 43 倍!

而以上的 TP 是以 CY 2021 EPS 36.8 来计算的,不过你看 FY 2020 全年的 EPS 也不过是 12.92 而已,为什么投行会给出那么高的 EPS 预测呢? 那今天我们就跟他们取经,学习一下手套行业的宏观环境!

以下分享的内容绝大部分都是取自 Kenanga Research 以及 CGS-CIMB Research 的。

首先,分析员有预计到手套的 “不正常” 需求量可以持续两年 这主要是因为手套公司出售他们产品的顾客群改变了,其中包括看到了餐馆业务,航空业无,以及酒店业务都向手套公司购买产品,这样的消息对于我们看起来像是很普通一样,但是对于手套生产商的意义就不一样了,就以现在的市场来说,手套的价格甚至出现了以星期来计算变动的 ASP,所以这一点真的非常夸张!

因此,分析员认为 HARTA 接下来在未来可能会有非常高的盈利成长 ⬆ 而公司的老板 Mr. Kuan Kam Hon 在近期也不断买入公司的股票,不知道是不是要宣布好消息了呢?

根据以往的历史来看的话,每次 HARTA / TOPGLOV(7113)股价飙升后就会宣布做一个 Bonus Issue 我们就看看这一次市面上流传的 “好消息” 到底是不是宣布 Bonus Issue 吧!

小总结:除了分析员推荐之外,市场上的大师也在星期一有喊人买入的信号,今天的交易量也看到有一些大笔资金买入(相信是大型散户或者基金),所以股价就变得那么凶啦~

那么说完这些让 HARTA 爽的,就要讨论到中国大幅度增加 Capacity 打乱供应 / 需求的问题了  其实最主要的是 Blue Sail Medical(002382)以及 Intco Medical(300677)这两家公司打算在 3 年内分别增加 36.1 Billion 以及 54.2 Billion Pieces per Annum的 Nitrile 手套 Capacity,要知道现在的 HARTA 整体的Capacity也是 35.6 Billion Pieces per Annum 而已,难道这不足以形成威胁吗?

在 Kenanga 的报告里面就有提到说,手套在 2020 年的全球 需求量大约是 360 Billion Pieces,这主要是在原本的 300 Billion Pieces 需求量上增加 20%* 的需求量,而在 2021 分析员则预计会再增加 20%,整体来说全球预计 2021 年达到 432 Billion Pieces / Annum 的手套需求量!

*20% 里面包括了正常的 8 – 10% 需求量增长,以及 10% 因为 COVID-19 导致的需求量..

看起来很离谱?在看了全球的 Glove Consumption per Capita 我改观了;COVID-19 早期爆发的中国在 2019 年的手套使用量才达到 6 Pieces 而已  而已经发展的国家,比如说美国(150),德国(141),以及意大利(123),这次病毒爆发肯定加强了他们对于手套的消耗量,否则的话他们本地的公司不会那么凶的..

以中国 1.44 Billion 的人口,你可以想象他们增加 5 倍的消耗量(30)也不过是美国的 1/5 而已,所以潜能真的很夸张!单单是他们达到 30 的时候需求量本身就已经有 43.2 Billion Pieces 了,因此这部分会减轻手套供应的问题!

另外,根据过往的经验,想要在 2 – 3 年内增加那么多的生产量是非常困难的,以过往的发展速度来看的话这样的 Capacity 发展需要 8 – 10 年  因此分析员都预计中国的 Capacity 扩张计划会被延迟,这样的话也会进一步减少供应量过剩的冲击..

而马来西亚身为全球最大的手套供应国(占全球 65% 的市场)其实对比中国是有成本优势的,这主要是本地的劳工成本比较低,而且对于天然气的价格本地也会比较低,中国在过去曾经出现过天然气短缺的问题,因此可能会打乱他们的生产!

看完上面这些资料,你是不是觉得很兴奋叻? 但是今天我写那么多不是叫你去买,而是跟你分析这过中的风险以及收益对比而已,现在追高还是有一定风险的!

… 不过我相信应该没人会鸟吧 恐怕现在不少群组都在喊着 All In 了,所以希望看到这篇文章的你小心注意好风险吧!

完 –

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