版主这几个星期都在跑来跑去,终于有时间写一篇大家比较少留意的公司了 🤷🏻‍♂️🤷🏻‍♂️

现在除了Automation,电子钱包等trend 之外,还有一个大家不能错过的sector – Cyber Security 👈🏻

Cyber Security 其实跟传统的Security 一样,只是它们专门保护的是有关电脑的硬件,软件,以及非常重要的Database 🤔

听到Database,可能一些读者眼睛亮起来了 🤩 云端Database 服务?!是,不过这家公司是做保护工作 🔰 的,这样的公司在马来西亚少之又少,上市的更是少了~

这家公司就是比较低调的 – SYSTECH BERHAD(0050)

如果知道版主pattern 的,应该看得出SYSTECH 目前是亏钱的 🌚 为什么会讨论这家公司叻?

是因为要扩大我们对于上市公司数量的了解,多了解一家,就多一点投资机会,看版主多用心良苦?🤣(还不快like & share?)

好啦,不废话了,现在直接进入主题,跟大家分享这家公司吧!

🗳 SYSTECH 旗下的三大业务:

1. E-Business solutions

虽然看起来好像很复杂,但是你只要知道他们这个segment 是专做Direct Selling 跟 MLM 的system 就可以了 🤔

SYSTECH 旗下的Syscatech Sdn. Bhd.,Mobysys Sdn. Bhd.,以及 SysCode Sdn. Bhd. 都是负责设计,发展以及customize MLM software 给顾客~

在这个行业里面,membership 跟 loyalty programme 是最重要的segment。很碰巧的,版主刚好有几个朋友是做这家公司的同行,跟他们了解过后,可以说现在市场竞争还蛮大的 🤷🏻‍♂️🤷🏻‍♂️

不过也越来越多MLM 公司崛起(年轻人居多),一个software 可以从RM 20,000 到 RM 100,000 以上不等,对于Systech 从2009 年到2019 年,业绩的平均 CAGR 是63.04% 😱 非常夸张,等下我们会继续谈到这点。

2. Cybersecurity Solutions and services

这个其实是我会分享SYSTECH 这家公司的原因,当版主在某家投行工作时,刚好有机会接触到SYSTECH 旗下的SysArmy Sdn. Bhd. 的培训课程(如何防止Cyber attacks),其中印象最深刻就是,电脑系统最弱的一部分,就是人性 👨‍💻

离题了,总之,他们的这个segment 有包括advisory services(也就是版主上的培训课),security network management(管理你的network 的安全),monitoring system(监督系统)以及其他Cybersecurity 相关的产品的销售。

Cybersecurity 在过去13年,市场已经成长超过3000% 了 🤔 而且全球市场预计总金额时 USD 133 Billion(2022 年),所以这个绝对是一个朝阳工业,等下我们再来分析他们这个segment 到底有没有成长。

3. E-Logistics solutions

额,这个业务会比较 “niche“ 一点,因为他们时专门做新加坡市场的Annual Report posting & mailing ✉️

目前公司也发展了dynamic format digitalized annual report,从公司的官网也还没能看出些什么,迟点再update 大家~

根据FY 2019 年的财报里面,公司40% 的营业额是来自e-business solutions(MLM Software),39% 是来自Postlink(公司的e-Logistics 业务),最后的21% 是来自CyberSecurity 的。

🗳 SYSTECH 的基本资料:

大家是不是以为,这样的一家IoT 公司市值是很高的呢?其实不然,我们来看一下公司的一些数值:

📌 市值(Market Cap):RM 59 Million(股价 RM 0.17)

📌 每股净资产(NTAPS):RM 0.1526

📌 P/E Ratio:-345.53 倍*

📌 周息率(Dividend Yield):1.18%

*这个是因为公司在FY 2019 Q4 的 “Other Cost of Sales“ 突然暴涨,从RM 0.14 Million 跳到RM 2.56 Million,直接让公司进入亏损的状态导致的。但是,管理层除了暗示FOREX 上下大之外跟gross margin 下滑,并没有挑明原因,不过,接下来的几个QR 也看到这个数值维持在RM 2.0 Million 上下 😐

但是,虽然我在自high 关于Cybersecurity 的东西,季报跟年报里面却看到公司focus 的是以下几点 😭:

1. 继续发展公司的eFRAME(e-Franchise Management Enterprise),“1Cliq“ 以及eMRM(online Members Relationship Management),简单地说就是公司要继续发展e-business solutions 业务,而且Cybersecurity 从FY 2016 年到现在的营业额贡献度是在减少的 ⬇️

2. 继续发展电子化Annual Report,专注于安全跟正确的delivery of documents(e-Logistics 的发挥)

3. 继续进行e-commerce segment 的R&D(这个也是e-Business Solutions 的啦哎哟 🤷🏻‍♂️)

总结:在FY 2019 财报里面,并没有提到太多的Cybersecurity,实在是令我有点小失望 🌚

不过,公司目前正在进行sharebuyback, 看来管理层相信公司的估值目前偏低了,但是唯独公司的赚幅比较低,以IT 公司来说Net Profit Margin <10% 是有点危险的~

值得欣慰的是,虽然公司的R&D 还蛮重的,不过营业现金流近期来都是positive 的,也就是说虽然公司表面赚不多钱,但是进pocket 还是蛮多的(FY 2020 累计了RM 3.65 Million 的OCF) 👍

不过大家要注意这家公司的Non-Current Asset,其中以goodwill 占了RM 31.46 Million(总资产才RM 62.94 Million,过半了),可能有一天会出现impairment,⚠️ 自己小心吧!

公司的现金倒是比较接近Net Cash 的,现金一共为RM 5.86 Million 左右,总borrowing 为RM 6.17 Million 左右,还算ok 啦~

整体来说,这是一家我个人会注意的公司,可能版主会去买一点点,去AGM 学习学习他们的业务 XD 你怎么看呢?🤔🤔

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大家想知道是什么令版主开始价值投资之旅吗?其实是attend 了2016 年的这个活动,链接在下面,大家可以考虑去哦!真的非常值得!(2019 肯定undervalued 的投资 🌚)

🔗 链接:https://home.valueinvestingsummit.com/12invest

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