Monday, September 20, 2021
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浅谈 BURSA(1818)业绩

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我们的交易所 BURSA 在公布 FY 2020 Q4 的季报依然是无法逃过季报魔咒  在公布了按年上涨 130.2% 的净利后股价最后在今天(02/02/201)以 RM 9.350 收盘,全天下跌 RM 0.020 或 0.2%。

那为什么投资者再次对于 BURSA 的业绩有这样的反应呢?难道说是因为对比上个季度,Q3 来说净利下跌了 14.0% 的关系吗?

今天,我们就再次来探讨一下 BURSA 的业绩以及一些有趣的本地数据:

*在开始之前,因为部分网友看不明白按年跟对比上个季度的差别,这里就再次提醒大家一下;按年的意思就是跟去年同个季度比较,比如说 FY 2020 Q4 对比 FY 2019 Q4,如果是对比上个季度的话则是 FY 2020 Q4 对比 FY 2020 Q3,以此类推。

 公司的营业额按年计算上涨了 83.3% 或 RM 102.2 Million,这里最主要的增长是来自于我们股票交易商的收入(见季报第 21 页 “Trading Revenue“)、上市以及企业活动的费用(同页 ”Listing and Issuer Services“)、CDS 户口方面的 “Depository Services” 收入也提高了,最后可能大家交易比较频密,对于市场资讯比如说 5 Market Depth 需求量提高也拉高了 “Market Data” 方面的收入,整体上来说这几个业务分别增加了 RM 90.5 Million、RM 2.6 Million、RM 4.3 Million 以及最后的 RM 1.9 Million 增幅;

 大家最关注的平均单日交易量(“ADV”)则按年上涨了 142.9%,从 RM 2.1 Billion 增加到 RM 5.0 Billion 左右,详情同样的也可以看季报内的第 22 页 “Operating Revenue” 的部分,其中市场上直接交易(“OMT”)上涨了 169.8%,而 DBT 则反而下跌了 42.3% 左右,但是对于整个公司来说是正增长的;

 但是在 FY 2020 Q3 内,我们市场的 ADV 是 RM 5.8 Billion 之多,也就是说整体上来说在 10 月 – 12 月之间交易量并没有那么疯狂,ADV 对比起来下降了 RM 0.8 Billion 左右,这也导致在对比上个季度公司的营业额下跌了 3.6%,净利则是下跌了 14.0%,这最主要还是因为 ADV 下跌导致的;

 ADV 也不是完全由散户贡献的,国外的投资者虽然是出售,但是配合机构型投资者的交易量还是占了大部分,毕竟在 2020 全年的 ADV 为 RM 1.6 Billion,对比 2019 全年的 RM 473 Million 翻了 236.0% 左右,是非常巨大的增长;

 但个人看法 BURSA 在这个季度的 RM 104.9 Million 的经历在未来是更有可维持性存在的,我们看到在 2020 全年里面新增投资户口 CDS 的数量增加了 421,261,2019 全年则只是增加了 159,333 个户口而已,一个鲜明的对比就是在 2019 年散户净买入是 RM 2.6 Billion 左右,而 2020 全年则是 RM 14.3 Billion 左右;

 根据 CEIC 给出的数据,其实我们本地的弹药也貌似还没打尽,在今年一月的时候我国存款总数是 USD 485.2 Billion 左右,到了 3 月份的时候因为疫情导致下跌至 USD 466.0 Billion,而到了 12 月的时候则是上涨到 USD 520.1 Billion 左右了,因此虽然本地市场的投资者有年轻化的迹象,从 18 – 24 岁、25 – 34 岁、35 – 44 岁的投资者占比率分别是 2%、15%、24%,总占比为 41%,虽然没有直接的数据,但是对比 2017 / 2018 相信是提高了许多的;

 现在通过网络做交易的投资者也对比 2019 增加了许多,从 2019 年的 37% 增加到了 47% 之多,未来这个数据也有望会继续增加,也加强了投资者年轻化的趋势;

 不过,令人担忧的是国外投资者在本地的 ADV 虽然提高了,但却是十年来占比率最低的一年,只有 17% 而已,第二低的 22% 则是在 2017 年,而大家也很关心的国外持股比率在 2020 年 12 月为止则是 20.7%,对比今年 1 月份的 22.4% 明显是有下降的,虽然我国的龙头基金开始对接国际提倡 ESG 投资,但 CPI(不是 Consumer 的指数,这个比较敏感,你谷歌 TICPI 就知道了)却从 2019 年的 57 分下跌到了 51 分,也难怪国外投资者会担忧..

另外一些基本的财务数据相信大家翻查 BURSA 季报内也可以看到  这里只是为大家节省时间,找出大家比较有兴趣了解的数据,版主也把链接放在下面,大家可以到里面直接参考:

 FY 2020 Q4 业绩:https://www.bursamalaysia.com/…/announcement_details…

 BURSA 投资者分享 PPT(Q4):http://bursa.listedcompany.com/…/presentation_slide_4Q…

 BURSA 投资者分享 PPT(Q3):http://bursa.listedcompany.com/…/presentation_slide_3Q…

 CEIC 存款资料:https://www.ceicdata.com/…/indi…/malaysia/total-deposits

– 完 –

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