Monday, September 20, 2021
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浅谈 MGB(7595)最新获得的合约,以及背后的企业关系

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虽然目前的建筑股整体走势是依然还没完全恢复  但是部分公司近期的股价上涨幅度已经是非常高的了,而 MGB 就是属于这些公司类别的一种了..

那么  MGB 今天也公布了他们获得共 RM 442.8 Million 的合约,而这两个合约都是属于 Rumah Selangorku Idaman MBI(即可负担房屋类型)的公司,另外公司也获得了额外 RM 58.0 Million 的项目管理合约,整体上公司所获得的合约为 RM 500.8 Million!

那么这两个合约呢 分别是 Seloka Sinaran Sdn. Bhd.(“SSSB”)以及 Kemudi Ehsan Sdn. Bhd.(“KESB”)颁布给 MGB 的..

而这两家公司呢,其实都是 LBS(5789)旗下的子公司,分别持股为 81% 以及 82%.. 而 LBS 本身也是 MGB 的大股东  根据 MGB 最新年报内我们可以看到 LBS 持有 59.85% 的股权,基本上这些合约给 MGB 带来的利润未来也是会给 LBS 带来收益,尤其是这两家公司的管理层其实都是有相同的人物存在的..

另外呢,其实 LBS 也持有 MGB 大约 75.0% 的 ICPS(该 ICPS 并没有上市),而这个 ICPS 的发行价格为 RM 0.670  也就是说若是 ICPS 持有者需要的话,其实可以直接将 ICPS 转换成母股..

至于股息的话,这个 ICPS 没有一定的股息,但是在支付一般股东股息的时候,公司是必须先支付股息给 ICPS 持有者的,而目前该 ICPS 大约有 90.0 Million 股左右(未来 ICPS 持有人有权转换成母股,会造成 MGB 总股数增加)!

有点扯远了,先回来公司所获得的合约上~ 之前我们就有讨论过在 2021,2022 年会有更多公司专注在 RM 300,000 左右或以下的房地产上  而 K 投行也最近做了评估,发现有 50% 以上的公司会专注在这个价格区域的建筑上,因此可以看出在 2021,2022 年这些产品的销量是会占整体市场更大比例,也更符合消费者购买力度的!

那么根据了解呢,公司所获得的合约旗下的房地产在官网上销售价格是 RM 250,000 开始起跳,也是符合了这个区域的.. 所以 MGB 应该不用担心发展商难出售产品,会卡着现金流 (基本上可以观察 LBS 的现金流,就知道 MGB 收款能力了)

以目前来说,MGB 手头上的 Order Book 一共是 RM 2,180 Million 左右~

那么回到企业关系上呢,非常有趣的是 LBS 持有 MGB 大约 60% 的股权,而 MGB 当前市值为 RM 477.0 Million 左右,转换成持股价值的话则是 RM 286.2 Million,而 LBS 的市值为 RM 675.0 Million,也就是说根据目前估值,大约 42.4% 的市值是来自于 MGB 方面的价值的..

当然!如果股市可以那么容易计算价值就好了.. 根据以往的经验呢  企业持股的价格在市面上会受到折扣(比如说 KESM 的母公司在新交所市值就比较低),不过回顾 LBS 本身的盈利都是非常不错的,至少在 COVID-19 期间还能保持盈利,并且在 7 月份派发 “股息”,每持有 100 股 LBS 将会额外获得 3 股 LBS 母股..

另外更加有趣的是,这两家公司的价格走势在近 52 周内差别是蛮大的..  接下来投资者会追捧哪家公司呢?这个还有待我们观察,作为一个参考的有趣案例!

– 完 –

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