这几天马股不断下滑,Airasia 也是其中的受害者之一 🤷🏻‍♂️ 昨天(17号)股东们通过了EGM 要卖飞机的目的,Tony 也说过了会把cash 回馈给股东,为什么还会跌呢?

*卖飞机的详情在这里 👇🏻👇🏻
https://www.facebook.com/275223403133288/posts/334186213903673?sfns=mo

其实最近有看到EPF 有收一点货,但是对于股价实际上没有帮助 🤣 几个投行都在downgrade,哪家就不细说了,现在进入重点:买/卖/average down 之前一定要看了先!

🚩 Gross Gearing 由于accounting standard 的变动(MFRS 16)从19% 去到 198%。就是说股东的净资产每RM1 是由RM1.98 的债务做成的 😱😱 当然,operating lease 引起了不少争议,一部分人认为不是真正的liability,而一部分人则是觉得一定要给的租金=债务。

而小编的看法呢是已经contract 了的租金就=债务(偏向第二种说法),因为在卖飞机的时候已经非常明确的表明每年USD83.1 的租金,维持十五年。

Airbus 平均寿命大约是25年左右,而Airasia 这次卖飞机平均岁数是2-11 年之间,有一部分的飞机可能depreciate 非常厉害,或者maintenance (维修)成本增加,减弱公司的盈利。那么这里最主要是让大家知道,operating lease 将从不在资产债务表(Balance Sheet),转移至有。所以就会到了第二样要说的效果。

🚩 NTA,会不会也跟着减少呢?答案是会的。本来你有RM1 的资产,RM0.25 的债务,那么你就有RM0.75 的净资产(NTA)但是如果债务提高到了RM0.50,你的净资产会不会减少呢?可想而知,答案是会的。

🚩 去年Airasia 已经卖了另外79 架飞机给BBAM Ltd Partnership(是的,也是卖了然后租回),那么加上这次的operating lease 相信对于公司的Balance Sheet 压力会很大。

当然,Tony 本人都说过了要做Asset Light,NTA 不 NTA 的在未来已经不那么重要。如果你打算买入Airasia,请记得你不再是买拥有很多飞机的航空飞机,而是一家转去digitalize 的service based 公司。如果你看好drop shipping 的话,他们Red Cargo 的业务在明天预计成长90% 左右,也是一个buying point。

股价跌成这样,Tony 哥应该也不会怠慢股东呢(当然咯,谁hold 最多?),这次的股息相信是很不错的。🤭 如果你觉得这篇文帮到你,记得like 跟share !

#MFRS16
#OPERATINGLEASE
#REDCARGO
#12INVEST

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