… 不过该公司的股价鸟你都傻,继续起2.58%! 这家在运动品牌里面最顶尖的公司之一 ADIDAS 宣布了营业额下跌19%,也警告说2020 Q2 将会受到更严重的打击,这不免让我想起了服务Nike 的MAGNI(7087)会不会受到影响
不过我们先讨论一下ADIDAS 这家公司吧!
ADIDAS 目前在全球 超过70% 的店铺都还是处于关闭的状态,其中整体营业额下跌了 19%(ADIDAS 品牌销售下跌了 20%,REEBOK 品牌下跌了 12%),不过E-commerce 则是看到成长出现 – 增加了 35% 的销售额!
难道这是在预警未来E-Commerce 成长速度会更快吗?
从1月到3月,在中国 方面的销售下跌了 58%,不过在4月份的前三个星期已经慢慢的重开门店了 除了门店关闭导致的销售问题,产品takebacks 也导致了公司处理存货上出现了不少的问题,以他们高达上亿EURO 的存货,大家可以想象冲击对于公司盈利有多大!
那么如果ADIDAS 的业绩下跌了那么多,相信NIKE 3月到5月的业绩应该也会受到影响! 那么主要顾客为NIKE 的本地公司MAGNI,又会不会受到影响呢?
答案是肯定会咯 不过我认为如果MAGNI 大幅度下跌的话将会是一个不错的投资机会,因为公司本身是处于一个Net Cash的状态(根据FY 2020 Q3,公司大约有RM 300 Million 现金在手,以公司市值RM 816 Million 来说的话现金大约占了37%!)
不过,投资者必须忍受1 – 2 年的盈利下跌 (股息也会下跌,目前MAGNI 的股息率大约为5.24%),因为我不认为所谓的 “报复性消费“ 会出现,可以参考目前中国的消费情绪,在人人担忧时候还有工作做的时候,还有心情大幅度的消费吗?
如果是我,我还是担心目前能不能保住饭碗,持有一些现金比较安全了
总结来说,NIKE 业绩预计下个季度会下跌,也会接连影响MAGNI 本身的营业额,因为这公司的主要顾客就是NIKE 本身(> 90% 的营业额都是由NIKE 贡献的),因此大家如果要买入的话,记得考量股价可能会在未来下跌,提前先做好心理准备哦!
*P/S:目前MAGNI 根据Vi App 里面的计算,以股息来说的话内在价值大约是 RM 1.76 左右,而在计算未来盈利可能会受到更大的影响后,还是给自己设定一个 30% – 50% 的Margin of Safety 比较好!
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