Monday, September 20, 2021
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SAMCHEM(5147)个股分享

其实有观察到在这几次的分享会中都有不少人询问关于 SAMCHEM 这家公司,那就趁着这个机会分享这家在过去 – 尤其是这家在近期内都有着不错成长的公司,看看是否有投资获利的潜在机会  SAMCHEM 的核心业务为工业化学品(“Industrial Chemical”)的分销活动;而其中就包括了为一些我们熟悉的品牌,如 Shell、ExxonMobil、Petronas 等公司以 B2B 的形式分销这些公司的石油化工产品(“Petrochemical”),同时也会为他们提供仓储和物流(“Warehouse & Logistics”)、散装化(“Bulk Breaking”)、和混合(“Blending”)等服务。 这些额外的服务,重要吗?我能说的是,SAMCHEM 在越加提高他们的附加服务之下,其赚幅也越来越高;同时公司也在年报内提及他们将会在 Pulau Indah Industrial Park 内建设新的仓库,预计耗费 1 年的时间完成建筑(目前应该开始动工了)。该仓库预计可让公司在 Klang Valley 的库存量(“Storage Capacity”)翻倍,同时公司也会将其中央混合和库存的服务整合到这个更靠近港口的仓库内,以进一步的降低公司的成本开销。 由于 SAMCHEM 本身是分销商,因此公司在过去的净赚幅也只有 2% ~ 4%,不过在最近的几个季度来看,公司的净利率已经提高到了 6% ~ 8% 之间;对于分销商来说,由于其营业额较为庞大,因此每 1% 的净赚幅对于他们来说影响都很大。 而 SAMCHEM 在...

NCT(0056)投资者分享会重点

 在 FY 2021 1H 中,公司的新销售价值为 RM 62.2 Million;其中有大部分(RM 44.2 Million)都是从 GIM 项目中所贡献的,GID 则是贡献了 RM 5.2 Million;剩余的有 RM 6.6 Million 是 Acacia 项目、RM 6.2 Million 是 Vortex 的项目,至于 Mahkota Kampar 则没看到其占比。  目前以项目的 Take-up Rate 进行处分的话,GIM 项目中分别有 50% 和 92% 的比例、Acacia 则是比较少,只有...

浅谈 MAGNI(7087)业绩表现

不少价值投资者关注的 MAGNI 在今天公布了他们 FY 2022 Q1 的业绩;其中公司的净利除了按年和按季都有所下滑之外,公司在该季度中也没有宣布派发任何的股息。从季报中,我们也看到管理层已经 “明示” 在越南市场的局势更为明朗之前是不会派发股息的,这一点也难免会让投资者稍微失望  不过个人是赞同公司不派股息的做法的。 那么,我们先看看公司在该季度中的业绩亮点,再讨论公司的估值。  MAGNI 在该季度的营业额中有 92.6% 是来自于服装业务,剩余的 7.6% 则是来自于包装业务;公司在该季度中所截获更多的服装业务订单提升了整体的营业额,但是包装业务的营业额反而因为订单减少而下滑,降低了服装业务高订单带来的效果。  在 MAGNI 的 Q1 中包含了 5、6、7 月份的业绩,而我们知道 MAGNI 主要营运的区域分别为马来西亚和越南;其中马来西亚的 MCO 3.0 是从 01/06/2021开始,并在 04/07/2021 开始放缓,因此公司在该季度内的其中一个月份的盈利也必定会被影响。  至于越南方面的话,当地的政府在 19/06/2021 开始实行更严峻的管制令,而 MAGNI 本身也在 22/07/2021 在交易所中公布公司在胡志明市(“Ho Chi Minh”)的厂房暂停运作,预计将会到 15/09/2021 才会解封。  比较致命的是,越南的疫苗接种率也是东南亚区域较低的国家,目前为止也只有...

浅谈 SCIENTX(4731)私有化 DAIBOCI(8125)的操作

自 2018 年内 SCIENTX 换股(“Share Swap”)协议收购了 DAIBOCI 的 42.41% 股权后,其股权占比一下子突破了 33.0% 的关口也触动了全面收购献议(“MGO”);SCIENTX 在当时必须以每股 RM 1.590 的价格向小股东收购剩余的 DAIBOCI 股权,最终 SCIENTX 在这份公告之前持有了 61.88% 的 DAIBOCI 股份。 而 SCIENTX 也在昨天公布了将会以 RM 2.700 收购剩余的 DAIBOCI 股权(也就是市场中除了 Apollo Asia Fund Ltd. 和 Samarang Asian Prosperity...

WONG(7050)企业价值与业绩分享

自去年崩盘以来,股价就已经翻了 4 – 5 倍的 WONG 在昨天收盘前又再次上涨了 11.34%;而公司在收市后所公布的业绩也很不错,并且同时也宣布将会进行私下配售和派发红股(“Bonus Issue”)。那么这家在市场中被称为迷你 UWC 的公司,到底有什么特别的地方呢? 我们将会先简单的概括公司的业务背景,再讨论公司在该季度中的业绩表现,最后再讨论公司的价值。  首先,WONG 旗下的业务主要分为制造业务(“Manufacturing”)、环境和健康(“Environmental & Health Products”)的营销业务,以及建筑和房地产开发(“Construction & Property Development”)的三个业务。  以制造业务来说,WONG就有为电子和电气(“E&E”)、半导体、测试仪器(“Test Instrument”)、电讯(“Telecommunication”)、电子影像(“Digital Imaging”)等相关的领域提供精密零件的制造、金属冲压(包含设计和制造)的服务;至于环境和健康业务的话,公司在早前已经和制造业务纳入在一起计算,不过出于好奇心我还是尝试去挖掘看看公司过去所营销和分销的产品是什么。  我们从公司的官网中也可以看到 Okamizu 牌子的相关产品,如食物排毒机(“Food Detoxifier”)和汽车排毒机(“Car Detoxifier”)等;该产品的客户貌似也包括了比较知名的 MAS、AIRASIA、CITIBANK、MAYBANK 等牌子,不过回到投资者的角度来看的话,WONG 最重要的业务仍然是他们的制造业务。  除此之外,WONG 也曾经在 2017 年接获 Havana Solaris Sdn. Bhd. 所颁布的建筑合约,该合约主要是在 Kuchai Lama Entrepreneurs Park...

浅谈 AIRASIA(5099)业绩表现

大家特别关注的 AIRASIA 终于在今天公布了他们 FY 2021 Q2 的业绩;而从公司业绩表现来看,他们的亏损也有了明显收窄的表现,看来公司这期间内做的一些列降低的成本都已经奏效了。不过,对于这架 “红飞机” 到底能不能够从谷底反弹,再起飞,相信大家仍然是心有疑虑的,那么今天我们就一起看看 AIRASIA 在该季度中的一些重点: AIRASIA 的航空(“Aviation”)相关业务的营业额在该季度中虽然按年有所改善,但按季度比较之下还是有稍微下滑的表现;而这和公司的载客率(“Load Factor”)离不开关系,其中 FY 2020 Q2 我们都知道因为封城导致了低基数(“Low Base”)的一个效果,因此按年之下载客率已经从 59% 提升到 68%。 但在按季度比较之下,马来西亚在上个季度(“FY 2021 Q1”)的载客率为 73%,而在该季度中马来西亚航空业务的载客率只有 64% 而已;印尼和菲律宾都分别有更高的载客率(印尼从 56% 提升到 67%、菲利宾则是从 74% 提升到 78%),至于泰国的话由于当地在 4 月份的疫情再次爆发,因此载客率从 Q1 的 66% 下滑到 61%。 整体上来说,公司的载客率对比上个季度其实差距只有...

浅谈 JAKS(4723)转亏为盈的业绩表现

提到 JAKS 这家公司呢,市场上有人爱,也有人恨;而导致这一情况跟公司在越南的 Hai Duong 发电厂离不开关系,不过老故事就不陈述太多了。那么接下来的 JAKS 是不是已经华丽的转身,接下来可以继续保持具有盈利的表现呢? 我们先看看公司在该季度中的一些重点:  JAKS 的营业额主要由建筑、房地产发展、和投资控股三个主要业务组成;而公司在按年比较之下的营业额大幅下滑的原因主要是越南方面的 EPC 工程已经接近尾声,本地的工程也被 MCO 3.0 所影响,但房地产发展业务却在该季度中带来 RM 1.9 Million 的营业额,对比去年同期因为 LAD* 导致负营业额的表现已有非常明显的改善。 *LAD 为约定违约金(“Liquidated Ascertained Damages”),是由发展商和建筑商签订的协议(通常以每天延迟 / 金额计算),若是工程有延迟的话,就可能会出现 LAD 索偿。  不过,JAKS 在该季度中持有 30.0% 股权的越南 Hai Duong 发电站的营业额因会计准则而没有计算到公司的账目中,但该 2 座各 600 MW 的燃煤发电厂却在该季度给公司带来了 RM...

浅谈明天正式准备 IPO 的 CEKD BERHAD

浅谈明天正式准备 IPO 的 CEKD BERHAD  回想起来才发觉到我们已经有一段时间没有分享 IPO 相关的文章了;刚巧看到了 CEKD 这家公司即将在明天推出招股书并且开放 IPO,那我们今天就一起来看看公司的业务背景、财务表现等数据,至于股价和估值方面的话则是要等到明天正式的招股书出炉才知道了   CEKD 业务背景 CEKD 在市场中的定位是一个提供切割解决方案的供应商,但是,到底什么是切割解决方案呢? 我们平时在马股内接触到比较多的公司;如纸包装领域、电器和电子(“E&E”)领域、汽车领域等都是比较贴近最终消费者(我们)的产品,不过,这些公司在生产他们产品的时候也拥有自己本身的价值链,而 CEKD 就是一家处于这些所提到的领域中的价值链的一员。 CEKD 最主要的业务就是制造我们上述提到的领域中所使用到的模切(“Die-Cutting”)的模板(“Mould”);而这其中又细分为平板模切(“Flatbed Die-Cutting”)和旋转模切(“Rotary Die-Cutting”)两种不同的模板。在平板模切方面呢,可能精准度、速度会不比旋转模切,但平板模切却可以处理较厚的原料,而 CEKD 是两种模切类别的模板都有生产的。 除此之外,CEKD 也有生产凹凸压印(“Embossing & Debossing”)所需要用到的工具和 NC 冲模,也有提供级进模(“Progressive Stamping Die”)等,但主打的产品还是以上提到的平板模切和旋转模切的模板。 而 CEKD 本身也买卖业务所消耗的材料,如基板(“Base Board”)、铁尺(“Steel Rule”)、和一些客户所需要到的(尤其是纸包装领域)模切压痕矩阵(“Creasing Matrix”)等。 不过,CEKD 的主要收入都是来自于制造业务。 以产能而言,CEKD 目前有 6 座厂房在运作中,其中 4 座厂房在吉隆坡(1 座厂房是仓库),剩余的两座厂房在槟城;公司的平板模切和旋转模切模板的年产量为 133,851...

KOBAY(6971)投资者分享会重点

KOBAY(6971)投资者分享会重点  相信大家近期有留意到 KOBAY 貌似接获到太阳能框架(“Solar Frame”)合约,那么公司在近期内设立的新子公司 KUAL Technologies 也证实了这一点,未来预计每个月可以达到 2,000 MT 的产能。  接下来预计公司会在 9 月份完成太阳能厂房的购置,不过也需要 3 个月左右来开始搬运机器到厂房内,因此预计在 2022 年 1 月份正式开始生产,或许在前几个月的产能只有 1,000 MT,不过初步估计在 2022 Q2 会逐步提高到 2,000 MT 的产能。  其实该厂房最高可容纳 6,000 MT 的产能,不过管理层想要一步一脚印慢慢先稳定发展,若是顺利的话,或许在 FYE 2023 的时候可以开始 4,000 MT 产能的生产。  该厂房的资本开销(“CAPEX”)大约会耗费 RM 80.0 Million 左右,公司暂时已经解决了资金链的问题(银行的...

浅谈 HARTA 业绩,以及历史新高的股息

浅谈 HARTA 业绩,以及历史新高的股息  在今天下午就公布业绩的 HARTA,无疑是给予公司的支持者(包括我自己)一个额外的惊喜的。那大家应该也知道公司在该季度内创下历史新高的业绩主要是因为 ASP 走高(按季度而言)和销量接连上涨,而公司其实在上个季度就有提到他们有员工确诊 COVID-19,因此当时的产量较低。 以股息来说,其实公司在该季度内并无宣布任何的股息,但是公司却在上个月为 FYE 2021 献议将会支付 RM 0.1975 的股息,如果在 AGM 通过的话,将预计在 08/10/2021 支付。 难怪我看到有人留言说赚那么多钱没有给股息  这次的季报里面比较有趣的是呢,公司在 NGC 的厂房中的 Plant 7 已经有 8 条产线(共有 10 条)已经开始投产,若是剩余 2 条产线也开始运作的话,其产能每年将会有高达 2.7 Billion Pieces。除此之外,公司的 NGC 1.5 厂房也预计在今年年尾投产;而 NGC 1.5 内也将会有 4 座厂房,总产能预计将会是...

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