【INARI(0166)还有希望回到 RM 2 以上吗?】

在回答这个问题,先感概一下关于 INARI 这家公司,在我以前的投资组合里面曾经重仓投资在INARI 之上,而INARI 也是首季个让我赚上50% 的公司.. 而这家明星公司随着连续8个季度的业绩下滑后,股价也一直徘徊在 RM 1.40 左右,这不禁让投资者们问,INARI 真的可以重回 RM 2 吗?
对于不熟悉INARI 的公司,他们的主要顾客是Osram(EMS 业务)以及Broadcom(OSAT 业务)这两家公司,前者INARI 主要是提供optoelectronic components或光电元件给他们,而后者则是大家常常提到的 RF Chip,虽然目前Apple 销量大跌大家都很担忧,但是如果看中期的话INARI 的前景是不错的,这是因为他们跟Broadcom 已经签下了一个直到2023年的合约,主要提供RF Chip 给他们。
不过,INARI 在本月21号又爆出 YoY 净利下跌 8.19% 的成绩,这主要是因为他们电光元件销量在1月以及2月下跌,至于3月的话则是在18日MCO 开始实行时关闭了部分的生产,而中国的生产线则是30/01/2020 – 16/02/2020 这段期间内完全封闭,这才导致了他们营业额的下跌。
考虑到上述的外在因素影响他们的营业额,其实下跌一个 8% 左右的净利还是是不错的,但是其实他们的 RF Chip 业务是有在成长的,其中如果对比9个月(即FY 2020 Q1 到 Q3)这个业务其实是成长了 18% 的,而目前RF Chips 占了公司  46% 的营业额,如果以目前的迹象来看的话,相信这一块业务的表现应该会很不错的话。
另外,目前INARI 也在P34 厂房新增了8条生产线,而这8条生产线预计会在7月份才开始营运(即FY 2021 Q1),这里我们看得出Broadcom 与INARI 签下的合约依然能够给他们维持强劲的需求,而我本身对于他们的这一块的业务也依然有信心。
只是根据他们过往的估值来看的话,目前RM 1.40 的股价并没有便宜到,反而是贵了20% 左右(在业绩下降的情况下),这让我是在是以目前价格无法买下手,虽然他们现金流依然稳健,也有派发RM 0.010 一股的股息,但我认为时机还没到,而短期内回到RM 2 的机会也较为小,除非有行业利好的新闻或者有心人进行炒作,否则的话RM 2,真的很难。

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