在今天早上,Petroliam Nasional Berhad(PETRONAS)破天荒的宣布减少14架Fully Active 的钻井,肯定是吓坏了不少投资者了!
那么今天我们就来讨论一下他们这样关闭背后的原因,以及对于本地油股有什么影响吧!
首先,这次关闭的标题很恐怖 但是实际上PETRONAS 没有说100% 关闭这14架钻井,而是有一些会Fully 关闭,一些会维持Warm-Stacked(就是暂时关闭生产,但是维持一个最低限度的活动作为一个Cost-Saving 方法),因此相信 Maintenance 的工作还是有工开的~
根据NST 的报道,由于PETRONAS 大部分的钻井 都是属于深海类型(成本比较高)的,目前Break Even 价格实在 USD 70 Per Barrel 左右?这个我本身就不敢确定他们是说一部分的钻井Break Even 是在这个价钱,还是全部了
不过为什么像是PETRONAS 那么大的公司,竟然需要暂缓他们的业务?
答案是大家都知道的 – 油价太低了 继续100% Capacity 生产的话肯定会亏更多钱,因此就好象之前在LIVE 跟大家讨论到的,如果 100% 关闭重开成本太高,因此他们会维持一定的Brownfield 活动量!
但是奇怪的是,他们的CAPEX 在本地 RM 26 – 28 Billion 并有没砍掉,而是在接下来会减少在国外的CAPEX~果然还是爱本地的 O&G 公司啊
另外,其实 “我猜” PETRONAS 这次减少成本也会涉及到一些政治上的因素。在油价USD 48 Per Barrel 的时候,马来西亚就减少了大约 RM 4.5 Billion 的石油收入 当油价下跌到 USD 20 – 25 Per Barrel 的时候,亏损便会加大到 RM 11.1 Billion – RM 12.6 Billion 之间!
不少投行也预测这次会拉大我国的 Fiscal Deficit,很可能会超过 4% 以上! 但是,在同一天里面我们也看到了PETRONAS 将会一部分的资助政府的 USD 60 Billion 经济刺激配套,最高他们的Dividend 今年可以达到 RM 24 Billion(可能增加 RM 10 Billion)!
去年的Dividend 则是 RM 54 Billion,今年还有这么多这些事件,Erm… Deficit 肯定会加大啦!
那么接下来对于油股,会有什么影响?首先PETRONAS 宣布不砍本地的CAPEX,只减少外国的 CAPEX 还算是预料之内的(毕竟要保护本地的公司) 不过这次他们大幅度的减少生产量肯定会影响目前的contract。
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但是!由于PETRONAS 并没有透露细节 – 实际上多少架关闭,多少架处于Warm-Stacked 状态,以及预计的产量减少数量等等都还没有实际的数值,我们也只好干等了
不过大家的心头股SERBADK(5279)做的私募已经confirm 了买家,将会以10% 左右的折扣卖出额外的 306,507,000 股,价格是在 RM 1.49 左右!
而且这次 Private Placement 在一天内就oversubscribed 1.5 倍!看来还是sibeh heng 啊!
总结来说,油股会受到冲击吗? 肯定会!我们倒是可以开始研究哪一些公司涉及本地的Greenfield Project 了,因为本地CAPEX 没影响,这个值得探讨!
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