傻不拉这家公司可以说是马来西亚股市里面的十大未解之谜里面,占其中一席位的公司! 明明公司不断亏损还是有很多人买入…

Erm,这一点我真的难以理解!不过今天我们不讨论别的,我们专注回SAPNRG 身上吧!

公司的营业额在FY 2020 Q4(去年的11月到今年的 1月)下跌了约 25.1% 或者RM 373 Million 左右,这主要是因为公司的E&C(Engineering & Construction)的收入减少了,不过FY 2020 全年的营业额是增加的,相比于去年的RM 4.6 Billion 营业额,今年的营业额高达 RM 6.4 Billion!

不过,在这个季度里面公司出现了大幅度的Impairment,其中包括:

– Impairment of Goodwill – RM 3,043.4 Million

– Provision for Impairment on PPE – RM 240.9 Million

另外,他们也额外增加了一个Provision for project delays,高达 RM 438.8 Million! 这个季度一共有RM 3,723.1 Million 的Impairment 跟 Provision,相比于去年高了非常多!

*P/S:这里暗示了其他的 O&G 公司也会出现Provision…

那么,以目前情况来看的话 SAPNRG 还有希望吗? 我们先说说看他们在O&G 内的业务。他们的全年营业额增加主要来自E&C 方面的增长,其中包括了两个大型Project 的营运 – Central Processing Platforms(CPP)for Mubadala Petroleum’s Pegaga field in Sarawak,以及 98/2 Project by ONGC India,现在公司一共有这RM 13.5 Billion Order Book~

Order Book 内包括:

– Yunlin Offshore Wind Farm, Taiwan 的安装与运输;

– Full Field Development Phase 3, North Malay Basin 的 EPIC 工程;

还有上面提到的两个Project 等等

另外,公司的Drilling 业务也有新的突破(E&P,Exploration & Production),在Larak 的天然气成功生产出 “First Gas”,这是在他们旗下的 SK 408 PSC 合约的

不过,整体来说公司依旧面临巨大的现金流问题 其中公司的营业现金流(CFFO)只有 RM 82.81 Million 而已,但是公司公司这个季度偿还了RM 7,378.8 Million 左右的贷款!就算是这样,公司目前的债务还是有RM 10,256.4 Million 左右,而现金只是剩下 RM 772.4 Million 而已!

虽然债务偏高,但公司已经在进行Refinance 债务的讨论中!而管理层表示对于油价低靡的状态,他们会 “Cautiously Optimistic”,但是你问我的话这家公司可以投资吗?

10次问我,10次我都会跟你说,我本身是不会买入的 但是你要去炒这家公司的话,我不阻止你~不然买100 Units 去AGM 学习也是可以

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